Existe uma duvida a pairar no ar e nas mentes de muitas pessoas: qual é o interesse nacional que o nosso muy estimado p.m. referiu? Ora se é verdade que eu não sei concretamente o que Socrates tinha em mente quando mencionou tal expressão, também é verdade que não preciso de uma grande imaginação para demonstrar que poderá estar em causa o interesse nacional.

Como não tenho a informação toda vou ter que construir pressupostos para demonstrar tal interesse. O primeiro, e talvez o mais fácil de todos concordarem é o de que é benefico para o país termos empresas. E que se essa empresa for boa, competitiva, com capacidade de penetração em mercados estrangeiros tal é ainda melhor. Diria que este pressuposto é aceite por todos.

Dito isto gostaria de avançar dois cenários:

1) os accionistas queriam vender para a PT investir noutros activos e mercados: neste cenário é praticamente impossível defender qualquer tipo de interesse nacional. Partindo do pressuposto que os accionistas não são parvos e têm amor ao dinheiro, estes achariam que iriam ter uma maior rentabilidade assim e o interesse nacional seria neste cenário vender;

2) os accionistas querem vender para eles terem liquidez: ora eu não sei se alguém reparou mas o valor da oferta é quase o valor da capitalização bolsista da PT. Ora como parto do pressuposto que nem a Telefonica nem os investidores em bolsa são estupidos tal situação significa que a PT vale pelo seu activo no brasil. Assim neste cenário não estamos a falar de uma OPA mas sim da liquidação da PT. E se revermos o meu pressuposto inicial chegaremos à conclusão de que neste caso o interesse nacional era não vender.

Não é assim tão dificil compreender o interesse nacional...

Dito de outra forma: se os cash flows esperados presentes e futuros entrados em Portugal com a decisão de votar contra a opa forem superiores aos de votar a favor então existe interesse nacional na decisão do socrates.

• do blogue de João Cardiga